序幕： 

　　很久以前，美麗的公主奧杰塔被邪惡的巫師羅德巴特的魔法所禁錮。

　　　第一幕：王子的生日宴會(huì) 

　　城堡前面的花園中，王子齊格弗里德的朋友們正在慶祝王子即將到來的生日。皇后也來為兒子慶生，送給他一副弓箭,并提醒即將繼承王位的齊格弗里德要在第二天晚上舉辦的舞會(huì)中挑選一位新娘。臨走時(shí)，皇后再次提醒齊格弗里德要牢記自己所肩負(fù)的皇室職責(zé)，盡快成婚。王子意識(shí)到自己的逍遙日子所剩無多，在眾人的狂歡聲中黯然離席。他的朋友班諾邀請(qǐng)他去打獵，齊格弗里德婉拒，獨(dú)自沉思。

　　　第二幕：片刻之后，湖邊 

　　王子來到森林深處的一片空地上，月光清澈，這時(shí)一只白天鵝在湖面上孤獨(dú)的游弋。正在引弓搭箭之時(shí)，天鵝突然化身為一位美麗的少女，王子躲到樹后仔細(xì)端詳。最終好奇的王子走出樹林，被驚擾的天鵝顯得焦慮不安。情急之下齊格弗里德向她保證絕不會(huì)傷害她。在王子深情款款地追問下，奧杰塔敞露心扉，告訴王子是邪惡的巫師將自己變成天鵝的，只有在夜晚才會(huì)變回少女。而這片湖泊里流淌的是她母親的眼淚。唯一破除詛咒的辦法是一個(gè)從純潔的年輕男子能夠愛上她，發(fā)誓永遠(yuǎn)愛她、忠誠(chéng)于她。但如果男子背叛了她，她將永遠(yuǎn)被詛咒禁錮。

　　就在這時(shí)，羅德巴特出現(xiàn)了。激動(dòng)的王子拿起弓箭，但奧杰塔卻用自己的身體護(hù)住惡魔，因?yàn)槿绻谠{咒破除前巫師死了，她也無法存活。羅德巴特離開后奧杰塔也消失在密林深處。王子預(yù)感到自己的命運(yùn)將從此與她糾纏在一起。天將破曉，奧杰塔變回了天鵝。王子驚嘆著離開。

　　中場(chǎng)休息 

　　　　第三幕：皇宮 

　　號(hào)角齊鳴，舞會(huì)開始。各國(guó)的公主紛紛出席，她們跳起具有各國(guó)民族風(fēng)情的舞蹈以取悅皇后和王子。按照皇后的意愿，王子要在舞會(huì)上挑選自己的新娘，齊格弗里德腦海里浮現(xiàn)出奧杰塔的身影，難以抉擇。

　　正在這時(shí)，羅德巴特和他的女兒奧黛爾在號(hào)角聲中步入舞會(huì)。奧黛爾幻化成奧杰塔的形象，只是身著黑色衣裙。齊格弗里德被她的容貌迷惑并與她締結(jié)了婚約，羅德巴特要求他表明衷心。邪惡勝利了。當(dāng)齊格弗里德意識(shí)到這是個(gè)陰謀的時(shí)候，一切都晚了。白天鵝出現(xiàn)在城堡門前，暗自啜泣。王子大為震驚，立即趕往天鵝湖。

　　　第四幕：天鵝湖畔 

　　暴雨大作。王子沖到湖邊，請(qǐng)求奧杰塔的寬恕。奧杰塔告訴王子她必須自盡否則將永世是天鵝之身。齊格弗里德深知自己的命運(yùn)將從此改變，決心要與她同歸于盡以解除羅德巴特的魔咒。暮色將至，惡魔現(xiàn)身。面對(duì)威逼，王子和奧杰塔雙雙投湖。愛情戰(zhàn)勝了邪惡，詛咒隨即破滅。

　　結(jié)局 

　　相愛的人在另一個(gè)世界永不分離……