多片整合與完片擔(dān)保：降低電影投資風(fēng)險(xiǎn)
中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)10年來，總票房及單一影片票房屢創(chuàng)新高，電影投資成本也有水漲船高之勢(shì)。而隨著債權(quán)融資、直接投資、廣告收入與版權(quán)預(yù)售在內(nèi)的多層次電影投融資渠道的日益完善，中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)融資鏈條上兩個(gè)我們無法忽視的薄弱環(huán)節(jié)變得更加明顯：不可控的單一電影投資風(fēng)險(xiǎn)及無法完片發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。
目前美國(guó)每年發(fā)行的600多部影片中，大約只有1/4的影片盈利，但已足以彌補(bǔ)其余影片的虧損，并為制片發(fā)行方帶來高額回報(bào)。電影市場(chǎng)回報(bào)的高度不確定性，決定了投資組合理念盛行。
相比過去的單一電影融資機(jī)制，國(guó)內(nèi)外電影人也更加青睞于新興的投資組合運(yùn)作：它將投資人的資本按科學(xué)比例組合投在多個(gè)電影項(xiàng)目上，在3至5年，甚至更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)分期制作、發(fā)行。并以其差異性和投資方式的組合性，可以最大程度地降低投資風(fēng)險(xiǎn)，盡可能提升電影組合的整體投資回報(bào)。
好萊塢早在1995年就將投資組合理論運(yùn)用于電影投資，因此吸引了大批保險(xiǎn)資金和養(yǎng)老基金。通常一個(gè)投資組合中會(huì)包括20至25部風(fēng)格不同的電影，這極大地壓低了投資人的風(fēng)險(xiǎn)。如今這一理念也傳入中國(guó)，國(guó)影投資基金便是采用這一理念運(yùn)作的。
完片擔(dān)保更是好萊塢電影融資的關(guān)鍵流程，其相關(guān)方包括電影上游的投資人、電影下游的制作方及作為第三方的擔(dān)保方，而一般而言，包括保險(xiǎn)公司與擔(dān)保公司在內(nèi)的電影擔(dān)保方才是整個(gè)融資鏈條的核心。完片擔(dān)保方需要保證電影的投資，而制片人在落實(shí)了可供拍攝的劇本、導(dǎo)演及部分主要演員的基礎(chǔ)上，在影片開拍前，提前預(yù)售電影全部或部分版權(quán)。這通常涉及與發(fā)行方進(jìn)行談判，包括其發(fā)行地域、發(fā)行條件及分成比例、合約類型等，也包括影片的其他技術(shù)要素：按照什么技術(shù)規(guī)范拍攝、交片檔期、各自的任務(wù)銜接等。這些預(yù)售合約如果是和一些知名制片公司簽的，或具備一個(gè)出色的主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)，就能夠作為制片貸款的附件，為其增加砝碼。
投資方若有完片公司擔(dān)保，能夠確認(rèn)影片在遵照預(yù)售合約設(shè)定的條件下，在約定日期前交到發(fā)行商手里，就能促進(jìn)發(fā)行商提前支付訂金。相反，如果沒有完片擔(dān)保合約，銀行及其他投資人不會(huì)放心投資，制片人也難以提供預(yù)付款項(xiàng)；沒有完片擔(dān)保，電影產(chǎn)品甚至不能完成并交片。
電影制作方需要資金拍攝新電影時(shí)，一般會(huì)通過擔(dān)保方尋找上游機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。而電影擔(dān)保方既要了解整個(gè)電影的結(jié)構(gòu)、劇情、演員，從而準(zhǔn)確評(píng)估電影將來的票房收入，又要說服上游資本投資該影片。從某種程度而言，擔(dān)保方對(duì)電影制作的上下游存在著很強(qiáng)的滲透和控制能力，這也是電影市場(chǎng)成熟的標(biāo)志之一。
作為目前國(guó)際上知名的電影完片擔(dān)保公司，比如Cine Finance，能為客戶提供專業(yè)的電影完成擔(dān)保服務(wù)，并為日趨綜合性的復(fù)雜業(yè)務(wù)提供創(chuàng)意解決方案，并適應(yīng)于國(guó)際化的聯(lián)合制作、稅收結(jié)構(gòu)和地區(qū)性的扶助金政策，輔助制片人為其影片的投資打通渠道，確定方案。
在影視融資擔(dān)保方面，不少機(jī)構(gòu)正在進(jìn)行積極探索，如具有國(guó)資背景的北京國(guó)華文創(chuàng)融資擔(dān)保有限公司就向?qū)嶋H運(yùn)營(yíng)2年以上的影視劇制作、發(fā)行公司提供6至24個(gè)月且額度300萬(wàn)元至3000萬(wàn)元不等的專項(xiàng)貸款，但規(guī)定其實(shí)物資產(chǎn)抵押物價(jià)值不低于貸款金額的30%，并采用了以應(yīng)收賬款、股權(quán)、有價(jià)證券或依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押，企業(yè)控制人提供個(gè)人無限連帶責(zé)任等多種反擔(dān)保措施。筆者認(rèn)為，諸如多片整合與完片擔(dān)保等在內(nèi)的融資機(jī)制的不斷推陳出新，也將推動(dòng)我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)融資產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)一步完善。
（編輯：竹子）